花旗将标普500指数到年底的主义水平上调了15%，因为它当今认为好意思国经济软着陆的可能性更大，况且收益也会飞腾。该行瞻望，标普500指数2023年底将收于4600点。关于2024年，远景似乎愈加光明，花旗瞻望该指数将从此前预测的4400点跃升至5000点。花旗刻下瞻望，标普500指数成份股公司2023年的每股收益为220好意思元，高于此前瞻望的215好意思元。

花旗还将好意思国经济衰竭的可能时辰预测从本年第四季度推迟到了2024年上半年。该行策略师说，新的标普500指数预测更好地反应了这少许。尽管最近的经济数据泄露好意思国经济仍显暴露韧性，但好意思联储通往软着陆的说念路依然窄小。

好意思联储“走钢索”

在好意思联储龙套通胀的统共这个词经由中，计策制定者一直专注于将基准隔夜利率进步到满盈高的水平，并以满盈快的速率兑现这一主义，以绝交公众失去信心。在寻求“软着陆”的经由中，践诺情况也较为理思：通胀在莫得经济衰竭或大批休闲的情况下下落。但这个经由的下一半——何时以多么速率降息以减轻家庭、企业的压力——将雷同进军，甚而可能更难把抓。

在新冠肺炎疫情之前好意思国的三次经济衰竭中(1990-1991年、2001年和2007-2009年)，好意思联储的利率王人达到了很高水平，并在经济衰竭启动前3到13个月就启动镌汰假贷成本。这既标明一朝经济启动下滑，要隔断它是多么清贫，也标明将货币计策的徐徐效应与翌日几个月信济可能需要的服从相匹配是多么清贫。

资管公司Northern Trust大家固定收益团队大家宏不雅主宰、前好意思联储理事会特等参谋人Antulio Bomfim示意，放任高通胀在经济中扎根是央行的大罪，好意思联储官员仍快乐犯过度紧缩的异常，在确保通胀赢得适度方面走得太远，也不肯瞬息住手行径，冒着通胀反弹的风险。

Bomfim称：“咱们王人但愿经济放缓的幅度‘恰到克己’。但犯错的余步仍极度大……当今，你看到的是一个在经济步履方面具有弹性的经济体，但在潜在通胀方面也很刚毅……作念得太少的风险——这种区分称——仍然存在。”

由于中枢通胀仍然具有粘性，把柄联储点阵图，这可能意味着好意思联储至少还会再加息一次，尽管投资者押注好意思联储仍是收尾加息，利率期货阛阓反应出好意思联储再次加息的可能性不向上四分之一。好意思联储上周将计策利率上调至5.25%-5.50%区间，这是往常12次会议中的第11次加息。

低通胀“拼图”正在强迫?

最近相干工资、经济增长和物价的数据泄露，好意思联储计策制定者在推敲是否进一步推高假贷成本以及将利率看守在高位多久时，面对着两难境地。在2024年好意思国总统大选年，这一接洽可能决定经济的大主义——增长如故萎缩，休闲率飞腾如故劳动阛阓依旧康健。

在资格了16个月的快速货币紧缩之后，好意思国经济第二季度的年化增长率仍高于预期，达到2.4%，高于被认为口角通胀趋势的水平，瞻望这一势头将继续到本季度。在范畴6月份的12个月中， 薪成本飞腾了4.5%，再次从疫情技巧的高点回落，但也高于好意思联储认为与2%的通胀主义相符的水平。

尽管好意思国总体通胀率已从2022年的高点大幅回落，但算计潜在价钱压力的主义变化较为徐徐。剔除食物和能源成本的中枢个东说念主销耗支拨(PCE)价钱指数在聚首几个月看守在接近4.6%后，6月份同比昭着放缓至4.1%，但仍是2%主义的两倍多。

好意思联储主席鲍威尔上周示意，低通胀的“拼图”可能正在强迫起来，但他还不深信。包威尔称：“咱们需要看到通胀继续下落，中枢通胀率仍然很高。咱们认为咱们需要专注于任务。咱们认为咱们需要在一段时辰内将计策看守在范畴性水平。咱们需要准备进一步加息。”

鲍威尔承认，要思在不外度范畴经济步履的情况下扼制通胀，并在通胀下落和经济步履收缩的情况下保持低利率最初于任何经济衰竭，需要接收玄妙的更始依次。

今年上半年，香港现货市场成交量及首次公开招股活动均受到环球市场气氛脆弱影响。期内香港证券市场的平均每日成交金额为1155亿港元，同比减少16%，但ETF（交易型开放式基金）市场继续表现强劲，平均每日成交金额达117亿港元，同比上升21%。

据了解，王女士今年50岁，当天中午在家午休时，突然接到来电显示为“广电”的电话，于是接听，对方自称是某购物平台的“客服”，被告知其在平台购物时，不小心开通了贷款业务，若不及时关闭会影响其个人征信并会产生费用。因为儿子平时喜欢上网买东西，王女士担心是其儿子之前使用时开通的，平时很少玩手机的她一听要扣钱，十分紧张。

鲍威尔说:“在通货扩张率达到2%之前，你就会住手加息，而在通货扩张率达到2%，你就会启动降息。”好意思联储的计策利率通过编削贷款机构向销耗者收取的信用卡、汽车和住房贷款用度，以及企业为债券或信贷额度支付的用度，来影响经济。

降息素养

鲍威尔莫得就好意思联储将如何评估何时下调利率给出径直素养，他说:“当咱们合计降息适合的时候，咱们就会合计降息适合。”不外，他认为，在经济放缓至潜在水平以下一段时辰之前，通胀不会回到主义水平，这将径直影响到劳动数目。

事情一直在野着这个主义发展。尽管休闲率仍然很低，但工东说念主下野的频率有所镌汰，职位空白减少，工资增长放缓，这标明劳动阛阓从以劳能源清寒和工资大幅增长为特征的疫情年份启动降温。

可是，跟着通货扩张率从最高点回落，而莫得酿成任何关键的劳动中断，一些经济学家怀疑，鲍威尔——专注于需要经济“唐突”来完成降通胀任务——是否正在犯与他的前任们疏通的异常，为毋庸要的深度衰竭奠定基础。

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以劳工为重心的经济计策组织foundations Collaborative履行董事Lindsay Owens指出：“探索低休闲率和低通胀如何配合应该是‘北极星’……这是一个咱们不错尝试的迢遥范围。接洽降息的时辰表可能在10月份傍边。”

尽管好意思联储6月份发布的最新计策制定者预测泄露，到2024年底，利率将下落，但降幅小于预期的通胀降幅，这意味着经通胀更始后的利率骨子上仍在飞腾。

连接实行范畴性计策的风险在于，经济不仅会放缓，况且会崩溃，而前好意思联储官员知说念，这种情况可能很快就会发生。把柄联邦公开阛阓委员会(FOMC)的会议纪录，2000年12月，好意思联储职责主说念主员和计策制定者神勇搪塞疲弱的数据，并得出论断，经济将放缓，但不会收缩。一个月后，好意思联储却启动降息，最终细则经济衰竭始于2001年3月。

杰富瑞资深好意思国经济学家Thomas Simons示意："我认为经济正处于'临了一刻'阶段，银行放贷放缓，信贷成本飞腾，贷款违约率飞腾，与1980年以来每次衰竭启动时的情况一致。推敲到通货扩张仍然很难办，他们最终会让利率过高，约略在太长一段时辰内保持在这么的水平。他们降息的速率将相对较慢，因为他们需要这个通胀走弱赢得发展。”

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